Le système financier a pour objectif de financer l’économie réelle (les ménages, les entreprises ou l’État). Il comprend l’ensemble des acteurs financiers (notamment les banques, les assureurs et les fonds d’investissement) et les liens qu’ont ces acteurs entre eux et avec l’économie réelle.
Assurer la stabilité financière est l’une des trois missions fondamentales de la Banque de France, et le rapport biannuel d’évaluation des risques pour le système financier français (ERS) est l’un des principaux outils à la disposition du public pour comprendre, dans le détail, les vulnérabilités auxquelles il fait face et les éléments de résilience dont il dispose.
À fin décembre 2021, cinq risques principaux étaient identifiés, largement interconnectés les uns aux autres :
- à un horizon de court terme, les valorisations de marché élevées des actifs risqués exposent certains acteurs financiers à être affectés par une correction désordonnée ;
- les conséquences pour l’économie et pour le système financier d’un endettement élevé des entreprises, des ménages et des États, notamment en cas de hausse des taux d’intérêt pour les acteurs les plus fragiles ;
- à moyen terme, des pressions demeurent sur la rentabilité des banques et le rendement des placements des assureurs; l’environnement de taux d’intérêt globalement bas depuis une dizaine d’années diminue leur capacité à générer des revenus leur permettant de faire face aux enjeux de demain, bien que ces établissements soient aujourd’hui très solides ;
- la transformation numérique a accéléré depuis la crise sanitaire et elle augmente l’exposition au risque cyber, ce qui pousse les acteurs financiers à investir pour renforcer leur sécurité. Plus largement, la transformation numérique les amène également à adapter leurs modèles d’affaire dans un contexte de concurrence accrue ;
- et enfin, les risques financiers liés au changement climatique demeurent significatifs: risques physiques (catastrophes naturelles, etc.) auxquels les acteurs financiers et leurs clients sont exposés, et coûts de transition induits par la transformation progressive vers une économie neutre en carbone.
Au-delà de l’évaluation des risques, le rapport présente également des analyses thématiques approfondies. À fin décembre 2021 sont abordés : i) le marché de l’immobilier résidentiel et ii) le marché des cryptoactifs et les projets de monnaie numérique de banque centrale.
Pour en savoir plus, voir le Rapport de l’évaluation des risques du système financier français.
Partager cet article
