Avec la crise du coronavirus et le recul historique de l’activité économique, les besoins de financement ont fortement augmenté. Les levées de fonds sur les marchés par les acteurs publics et privés de la zone euro ont ainsi atteint des niveaux jamais observés, à 1 116 milliards d’euros entre mars et août 2020. L’endettement public compte pour près de trois quarts de ces émissions, alors que celui des banques, contrairement à 2008, est minoritaire. Face à cette offre abondante de dettes, l’Eurosystème en a absorbé une très large partie (60 %), suivi par les autres établissements bancaires de la zone euro (28 %) et, dans une moindre mesure, par les investisseurs non résidents (10,8 %).
Les émissions de dette publique et privées ont atteint un record en zone euro
(Données CVS, en milliards d’euros)
Note : Émissions nettes de titres de dette en zone euro par secteur émetteur (montants cumulés par période glissante de six mois).
Source : Banque centrale européenne et calculs de l’auteur.
Pour une analyse plus approfondie, consulter le site de la Banque de France.
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